В то же время Standard & Poor's понизило рейтинг компании по национальной шкале с «ruB» до «ruCC».

1 июля 2004 г. решением суда были арестованы банковские счета компании в России с целью обеспечения выполнения решения суда, обязывающего компанию выплатить 99 млрд руб. (3,4 млрд долл.) недоплаченных налогов, пеней и штрафов за 2000 г. Кроме этого, Министерство по налогам и сборам объявило, что компании были предъявлены новые налоговые претензии на схожую сумму (98 млрд долл.), в этот раз за 2001 г.

Понижение рейтинга отражает опасения Standard & Poor’s относительно того, что два последних события усиливают риск дефолта в ближайшем будущем в силу недостаточности ликвидных ресурсов погашения всех обязательств компании, принимая во внимание юридические ограничения на возможность привлекать денежные средства и распоряжаться ими. Значительные денежные потоки компании в условиях существующих высоких цен на нефть недостаточны для немедленного погашения всех существующих на сегодняшний момент налоговых претензий, сумма которых к тому же продолжает увеличиваться. Хотя дочерним предприятиям компании не запрещено продолжать свою прибыльную операционную деятельность или продавать свои активы и тем самым генерировать денежные потоки для уплаты финансовой задолженности и налоговых претензий, этих ресурсов также недостаточно для покрытия всех обязательств.

Вероятность выплаты 2.6 млрд долл. финансового долга «НК ЮКОС» после возможного дефолта предсказать трудно, так как она во многом зависит от того, какой курс будет выбран различными органами власти Российской Федерации. «НК ЮКОС» сталкивается с непредсказуемой судебной системой и находится в неблагоприятной политической среде. В частности, Standard & Poor's будет внимательно следить, примут ли органы государственной власти или сама компания решение о начале процедуры банкротства или достигнут мирового соглашения, а также будет ли компании позволено продавать активы с целью погашения налоговой и финансовой задолженности. Standard & Poor's также будет пристально наблюдать, объявят ли кредиторы формальный дефолт и сможет ли компания с юридической точки зрения продолжать обслуживание долга.

Недавно «НК ЮКОС» произвела предоплату около 300 млн долл. из 2,6 млрд долл. финансового долга (в эту сумму входит 1,6 млрд долл. финансового долга перед ключевыми акционерами компании). Следующая выплата процентов по банковскому кредиту «НК ЮКОС» (сумма кредита составляет 1 млрд долл.) должна быть сделана 28 июля 2004 г.

Риски для банков-кредиторов могут повыситься, так как банковский кредит и кредит ключевых акционеров имеют одинаковый юридический статус, если только органы власти и суд не найдут причин по-разному относиться к долгам перед сторонними кредиторами и перед ключевыми акционерами (группой «Менатеп», принадлежащей Михаилу Ходорковскому и другим акционерам). Учитывая последние действия, направленные против акционеров компании, действия властей по предотвращению выплат значительных денежных средств акционерам не станут неожиданностью. Это может осложнить выплаты другим кредиторам.

Факторы кредитного риска в краткосрочной перспективе

«НК ЮКОС» не обладает достаточным объемом ликвидных ресурсов для того, чтобы выплатить две налоговые претензии в сумме 3,4 млрд долл. каждая, одна из которых уже принята к исполнению, и выплатить свой финансовый долг, если кредиторы или сама компания объявят формальный дефолт. Учитывая размер и сроки погашения претензий, обязательства компании не могут быть погашены за счет значительных свободных денежных потоков (2,6 млрд долл. за первые три квартала 2003 г.) и денежных резервов компании, в особенности принимая во внимание недавний арест ряда активов и банковских счетов компании .

Для получения более подробной информации:
Елена Ананькина, Москва, 7 (095) 783-41-30
Эрик Танги, Париж, 33 (1) 44-20-66-66
Эммануэль Дюбуа-Пелерен, Париж, 33 (1) 44-20-66-73
Роб Ричардс, Москва, 7 (095) 783-40-11

Адреса электронной почты аналитиков:
elena_anankina@standardandpoors.com
eric_tanguy@standardandpoors.com
emmanuel_dubois-pelerin@standardandpoors.com
rob_richards@standardandpoors.com
CorporateFinanceEurope@standardandpoors.com

Информацию по всем рейтинговым решениям можно найти в Ratings Direct (кредитно-аналитическая система Standard & Poor's по адресу: www.ratingsdirect.com ) или на общедоступном интернет-сайте Standard & Poor's www.standardandpoors.com , в разделе Fixed Income на левой навигационной панели выбрать Credit Ratings Actions. С вопросами можно также обращаться в один из отделов рейтинговой информации Standard & Poor’s: Москва, 7 (095) 783-40-17; Лондон, 44 (207) 176-74-00; Париж, 33 (1) 44-20-67-08; Франкфурт, 49 (69) 33-99-92-25; Стокгольм, 46 (8) 440-59-16.

Представители СМИ могут связаться с пресс-службой по «горячей линии»: 44 (207) 176-36-05 или через Интернет: media_europe@standardandpoors.com . Информация также имеется на русскоязычном сайте Standard & Poor’s по адресу www.standardandpoors.ru .